Arkusz zleceń

Arkusz zleceń (ang. order book) to elektroniczny rejestr wszystkich aktywnych zleceń oczekujących na realizację dla danego instrumentu finansowego. Podzielony jest na dwie strony: stronę kupna (bid) — zlecenia inwestorów chcących kupić po określonej cenie — i stronę sprzedaży (ask/offer) — zlecenia chcących sprzedać. Obie strony posortowane są według ceny, a różnica między najlepszą ofertą kupna a najlepszą ofertą sprzedaży to spread bid-ask.

Arkusz zleceń ujawnia tzw. głębokość rynku (market depth) — ile akcji jest dostępnych po różnych poziomach cenowych. Duże wolumeny zleceń skupione przy konkretnych cenach tworzą widoczne poziomy wsparcia i oporu. Nagłe zniknięcie dużych zleceń po jednej stronie arkusza (tzw. spoofing) lub pojawienie się ogromnych zleceń blokujących ruch ceny (iceberg orders) to sygnały obserwowane przez aktywnych traderów.

Na GPW arkusz zleceń jest widoczny w systemie UTP (Universal Trading Platform). W standardowym widoku pokazuje 5 najlepszych poziomów cenowych z obu stron — to tzw. Level 2. Pełny arkusz z wszystkimi zleceniami (Level 3) dostępny jest dla uczestników rynku przez dedykowane interfejsy. Przed złożeniem dużego zlecenia warto sprawdzić arkusz — jeśli chcesz kupić 5000 akcji, a w arkuszu po stronie sprzedaży jest tylko 200 sztuk po najlepszej cenie, reszta zostanie zrealizowana po wyższych poziomach.

Analiza arkusza przydaje się szczególnie przy handlu krótkoterminowym i przy spółkach o niskiej płynności. Przy małych spółkach z wąskim arkuszem nawet zlecenie rzędu kilkudziesięciu tysięcy złotych może istotnie poruszyć kurs — efekt "przesunięcia rynku" (market impact). Przy dużych zleceniach w małych spółkach rozważ dzielenie ich na mniejsze transze lub stosowanie zleceń z limitem zamiast PKC.