Akcje wzrostowe
Akcje spółek reinwestujących zyski w szybki wzrost przychodów i ekspansję — często wyceniane wysoko względem bieżących zysków
Akcje wzrostowe (ang. growth stocks) to walory spółek, które rosną szybciej niż średnia rynkowa i reinwestują praktycznie cały zysk w dalszą ekspansję zamiast wypłacać dywidendę. Inwestorzy kupują je nie ze względu na bieżące zyski, ale na oczekiwany wzrost przychodów, udziału w rynku i zysku w przyszłości. Stąd typowo wysokie wskaźniki C/Z i C/S.
Przykłady z różnych rynków: globalnie — Amazon przez lata nie generował zysku, reinwestując wszystko w logistykę i AWS; Meta w 2022 r. agresywnie inwestowała w metaverse kosztem zysku. Na GPW — Allegro w pierwszych latach po IPO, Medicalgorithmics, Ten Square Games. Wspólna cecha: rosnące przychody szybciej niż rynek, często w sektorach technologii, e-commerce, biotech.
Największe ryzyko akcji wzrostowych: wrażliwość na stopy procentowe. Wycena opiera się na zdyskontowanych przyszłych przepływach — im wyższe stopy, tym niższa wartość bieżąca przyszłych zysków. To właśnie dlatego w 2022 roku, gdy FED podniósł stopy z 0 do 4,5%, wiele spółek wzrostowych (szczególnie technologicznych) straciło 50–80% wartości.
Co inwestor może z tym zrobić? Przy inwestowaniu w growth kluczowe jest tempo wzrostu przychodów (szukaj >20% rocznie), marża brutto (im wyższa, tym lepiej) i "runway" — jak długo spółka może rosnąć przed nasyceniem rynku. Używaj wskaźnika PEG (C/Z podzielone przez tempo wzrostu EPS) — wartości poniżej 1 sugerują, że wycena jest uzasadniona tempem wzrostu.