Akcje defensywne

Akcje defensywne to walory spółek dostarczających dobra i usługi, na które popyt utrzymuje się niezależnie od koniunktury: żywność, leki, media (prąd, gaz, woda), telekomunikacja, tytoń. Ludzie nie przestają jeść, płacić rachunków ani kupować leków, gdy gospodarka zwalnia. Stąd wyniki tych spółek są przewidywalne, a kursy stabilniejsze.

Przykłady z GPW i rynków globalnych: Dino Polska i Eurocash (handel spożywczy), Neuca i Pelion (dystrybucja leków), PGE i Tauron (energetyka), Orange Polska i Cyfrowy Polsat (telekomunikacja). Globalnie: Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Coca-Cola. Typowa beta takich spółek wynosi 0,4–0,8.

Cena defensywności: w czasie hossy spółki defensywne zazwyczaj rosną wolniej niż szerokie indeksy, bo inwestorzy preferują ryzykowniejsze aktywa o wyższym potencjale. Dino w 2020–2022 było wyjątkiem — łączyło defensywność z dynamicznym wzrostem sieci. Typowe defensywne spółki (np. energetyka) często rosną poniżej indeksu w dobrych czasach, ale tracą znacznie mniej w bessie.

Co inwestor może z tym zrobić? Akcje defensywne pełnią rolę "poduszki bezpieczeństwa" portfela. Jeśli twoja analiza makroekonomiczna wskazuje na spowolnienie lub bessę — rotacja części portfela w kierunku defensywnym zmniejsza zmienność bez wychodzenia z rynku całkowicie. Wiele spółek defensywnych płaci też regularną dywidendę, co dodatkowo stabilizuje portfel.