Kapitalizacja rynkowa

Kapitalizacja rynkowa (ang. market capitalization, w skrócie market cap) to iloczyn aktualnej ceny akcji i liczby wszystkich akcji będących w obrocie. Jeśli spółka ma 100 mln akcji, a cena jednej wynosi 50 zł, jej kapitalizacja wynosi 5 mld zł. To najprostsza i najszerzej stosowana miara wielkości firmy na giełdzie.

Kapitalizacja dzieli spółki na kategorie: large cap (powyżej ~10 mld zł na GPW, lub ~10 mld USD globalnie), mid cap (1–10 mld) i small cap (poniżej 1 mld). Ta klasyfikacja ma praktyczne znaczenie — duże spółki są płynniejsze i stabilniejsze, małe oferują potencjalnie wyższy wzrost, ale wiążą się z wyższym ryzykiem i niższą płynnością. Fundusze instytucjonalne często mają limity co do minimalnej kapitalizacji spółek, w które mogą inwestować.

Kapitalizacja nie jest tożsama z wartością przedsiębiorstwa (EV — Enterprise Value). EV uwzględnia dodatkowo dług netto spółki: EV = kapitalizacja + dług finansowy netto − gotówka. Dwie spółki o tej samej kapitalizacji mogą mieć bardzo różną wartość przedsiębiorstwa, jeśli różnią się zadłużeniem. Dlatego przy wycenach porównawczych analitycy często używają mnożników opartych na EV (EV/EBITDA), nie tylko na kapitalizacji (C/Z).

Zmiany kapitalizacji w czasie mówią wiele o kondycji spółki. Dynamiczny wzrost kapitalizacji przy jednoczesnym wzroście przychodów i zysków to zdrowy scenariusz. Wzrost kapitalizacji bez poprawy fundamentów może świadczyć o spekulacyjnym entuzjazmie. Wskaźnik C/WK porównuje kapitalizację do wartości księgowej — gdy znacznie przekracza 1, rynek wycenia wartości niematerialne: markę, technologię, pozycję konkurencyjną.