Walne zgromadzenie akcjonariuszy (WZA)

Walne zgromadzenie akcjonariuszy (WZA) to najwyższy organ stanowiący spółki akcyjnej, na którym akcjonariusze mają prawo decydować o kluczowych sprawach firmy. Zgodnie z Kodeksem spółek handlowych, WZA zwoływane jest co najmniej raz w roku (walne zwyczajne, ZWZ) w ciągu 6 miesięcy od zakończenia roku obrotowego w celu zatwierdzenia sprawozdań finansowych, podziału zysku i udzielenia absolutorium zarządowi i radzie nadzorczej.

Do wyłącznej kompetencji WZA należą m.in.: zatwierdzanie rocznego sprawozdania finansowego i sprawozdania zarządu, decyzja o podziale zysku lub pokryciu straty (w tym ustalenie wysokości dywidendy), zmiany statutu spółki, podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego, emisja nowych akcji, umorzenie akcji oraz fuzje i przejęcia. Każda z tych decyzji może mieć bezpośredni wpływ na kurs akcji.

Prawo do głosowania na WZA daje posiadanie akcji. Zazwyczaj jedna akcja = jeden głos, choć spółki mogą emitować akcje uprzywilejowane dające więcej głosów lub akcje bez prawa głosu (lecz z preferencją dywidendową). Akcjonariusz musi być wpisany na listę uprawnionych do głosowania — na GPW obowiązuje tzw. rekord day (dzień ustalenia praw), zwykle 16 dni przed WZA. Kupno akcji po tym dniu nie daje prawa głosu na tym konkretnym walnym.

Protokoły WZA są dokumentami publicznymi, dostępnymi w systemie ESPI. Uważna lektura uchwał walnego — szczególnie dotyczących emisji nowych akcji, zmian w wynagrodzeniu zarządu czy transakcji z podmiotami powiązanymi — bywa bardziej wartościowa niż niejeden raport analityczny. Sygnałem alarmowym jest pośpieszne zwoływanie nadzwyczajnego WZA (NWZ) bez wcześniejszych zapowiedzi: zazwyczaj oznacza istotną zmianę w strukturze własnościowej lub strategii spółki.