In-the-money (ITM)

Opcja in-the-money (ITM) to taka, której natychmiastowe wykonanie przyniosłoby zysk (przed uwzględnieniem zapłaconej premii): call ITM gdy strike jest poniżej ceny rynkowej, put ITM gdy strike jest powyżej ceny rynkowej. Np. opcja call ze strikiem 40 zł na akcję kosztującą 50 zł jest ITM o 10 zł — to jest jej wartość wewnętrzna.

Struktura ceny opcji ITM: cena opcji ITM = wartość wewnętrzna + wartość czasowa. Dla głęboko ITM opcji (deep ITM) wartość czasowa jest mała — prawie cała premia to wartość wewnętrzna. Delta opcji deep ITM zbliża się do 1,0 (call) — opcja porusza się prawie 1:1 z instrumentem bazowym.

Praktyczne zastosowanie ITM: zakup deep ITM call zamiast akcji to strategia pozwalająca na podobną ekspozycję przy mniejszym zaangażowaniu kapitału. Np. zamiast kupić 100 akcji za 50 zł (5000 zł), kupujesz opcję call ITM ze strikiem 30 zł za 21 zł premii (2100 zł) — zysk/strata powyżej 30 zł są prawie identyczne z posiadaniem akcji, przy niższym kapitale zaangażowanym.

Co inwestor może z tym zrobić? Opcje ITM są dobrym narzędziem dla inwestorów chcących uczestniczyć w ruchu aktywa z lewarem, ale z ograniczonym ryzykiem. Pamiętaj jednak: opcja wygasa — masz ograniczony czas na to, żeby mieć rację. To fundamentalna różnica od posiadania akcji.