Opcje

Opcja to kontrakt finansowy dający kupującemu prawo (ale nie obowiązek) do kupna (opcja call) lub sprzedaży (opcja put) określonego aktywa po z góry ustalonej cenie (cena wykonania, strike) do (opcja amerykańska) lub w (opcja europejska) określonej dacie. Za to prawo kupujący płaci premię opcyjną sprzedającemu.

Dwie perspektywy: (1) Kupujesz opcję call na akcje Allegro ze strikiem 25 zł — jeśli akcja wzrośnie do 35 zł, zarabiasz różnicę minus premia. Jeśli akcja spadnie poniżej 25 zł, tracisz tylko zapłaconą premię. (2) Kupujesz opcję put — zarabiasz, gdy cena spada. Put to jak ubezpieczenie portfela: płacisz premię i masz ochronę przed dużymi stratami.

Kluczowe pojęcia: ITM (in the money) — opcja ma wartość wewnętrzną; OTM (out of the money) — opcja bez wartości wewnętrznej; ATM (at the money) — cena aktywa = strike. Theta (upływ czasu) zjada wartość opcji każdego dnia — to koszt trzymania opcji. Vega mierzy wrażliwość ceny opcji na zmienność (implied volatility) — opcje drożeją, gdy rynek jest niestabilny.

Co inwestor może z tym zrobić? Najprostsze i najbezpieczniejsze zastosowanie: covered call — jeśli masz akcje spółki, sprzedajesz opcję call powyżej ceny rynkowej, pobierając premię. Jeśli kurs nie wzrośnie do strike, premia to dodatkowy przychód. Jeśli wzrośnie — sprzedajesz akcje po dobrej cenie. To popularna strategia generowania dochodu na stabilnych pozycjach.